五年来首次?美国财政部11月开始削减发债!黄金1811处震荡

简介摘要:当地时间周三,美国财政部公布了下周的再融资债券发行规模。值得注意的是,声明中显示,美国财政部将会在今年

当地时间周三,美国财政部公布了下周的再融资债券发行规模。值得注意的是,声明中显示,美国财政部将会在今年的11月开始削减发债,而这也是五年以来的首次。

第一黄金网8月5日讯 当地时间周三,美国财政部公布了下周的再融资债券发行规模。值得注意的是,声明中显示,美国财政部将会在今年的11月开始削减发债,而这也是五年以来的首次。

现货黄金走势概述

周四(8月5日)亚市早盘,美元指数保持坚挺,现报92.30附近,现货黄金承压于1810美元/盎司左右。截止发稿,现货黄金报1811.04美元/盎司,涨幅-0.04%。

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金价美市早盘一度触及1831.78美元/盎司高点,但随后大幅回落25美元至1806.28美元/盎司低点。现货黄金收报1811美元/盎司附近。

消息面五年来首次?美国财政部11月开始削减发债!

美国财政部当地时间本周三公布了下周的再融资债券发行规模,长期国债总计标售1260亿美元,保持了今年2月和5月时的创纪录水平,并预计,在8月到10月的当前季度,名义息票和浮息债券的标售总规模不变,最早在11月公布的四季度再融资声明中首次披露减少发债规模。若如期公布,将是五年多来首次削减季度发债。

下周日程中,财政部将于8月10日发行580亿美元3年期美国国债;8月11日发行410亿美元的10年期国债;8月12日发行270亿美元的30年期国债。8月美国财政部1260亿美元的再融资规模高于去年同期的1120亿美元,其中586亿美元属于8月15日到期国债的发新债再融资,其余约674亿美元属于发债新增筹集的资金。

同在周三公布的财政部借款咨询委员会(TBAC)最近会议纪要显示,TBAC的与会委员建议财政部,尝试将息票在国债余额中的占比目标设定在委员会过去建议的15%至20%范围内。他们强调了当前的财政不确定性水平,认为需要保持灵活以备借款需求发生重大变化,重申支持发行参考有担保隔夜融资利率(SOFR)的浮动利率票据。

TBAC委员建议财政部,开始着手全线削减名义息票发行量,7年和20年期的降幅更大,5年、10年和30年期的降幅较小,11月就着手适当加大力度减少7年期和20年期债券的发行规模,同时继续增加通胀保值国债(TIPS)的发行规模。

财政部计划,8月到10月,TIPS标售规模逐月增加10亿美元,预计今年全年增加规模150亿到200亿美元。其表示,发债募资的净增长让财政部得以继续逐步降低所发行短期国债在债券总流通规模中的占比。

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财政部的预期减少发债正逢8月1日美国联邦政府债务上限法定限制重新生效。此前财政部的发债步伐已经放缓。二季度实际发债规模为3190亿美元,较此前预估的规模减少了1430亿美元。新债供应的减少也解释了这期间为何美债收益率大幅下行。

多位经济学家此前预计,削减发债规模会推迟到今年晚些时候,因为债务上限上调或再次冻结的时间并不确定。

美国财政部官员周三称,财政部将继续收集有关财政前景的信息,以及来自市场参与者的供需动态变化,以此判断怎样削减发债规模可能适合。财政部重申了财长耶伦最近的警告,即非常不确定目前采取的非常措施能让债务违约避免多久,无法估算这类措施会持续多久。

由于债务上限已经重启,美国财政部发行新债融资能力受限,目前不能发行新债,除非美国国会提高或者再一次暂停债务上限。在新上限通过前,美国财政部只能继续通过TGA余额以及非常规措施来维持政府开支和旧债偿还。

从历史经历看,每当债务上限重启,财政部必须将财政部一般账户TGA的账户余额压降到债务上限暂停时的未偿还水平。理论上来说,应该压降到1330亿美元左右,这也是为什么今年二季度TGA账户“泄洪”的原因。

截至7月底,TGA余额压降到了4590亿美元。也就是说,在今年的7个月里,美国财政部向金融系统投放了超过1万亿美元。

眼下,财政部只能通过非常规会计操作来腾挪资金,一旦这些方法用尽,财政部可能开始无法偿还债务,从而引发美国债务违约。对于资产来说,一方面新债供应受限,另一方面TGA账户继续压降,这会给回购利率和美债利率产生进一步下行压力。

可是,一旦新法案达成,财政部就会恢复发债能力,资金也会回流TGA账户,这时候流动性投放可能出现逆转。

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